约翰·邓普顿（John Templeton）—— 全球（qiú）投资之父（fù）

       邓普顿爵士（shì）是邓普顿集（jí）团的创始人，一直被誉（yù）为全球最具智（zhì）慧（huì）以（yǐ）及最受（shòu）尊崇（chóng）的投资者（zhě）之一。福布斯（sī）资本家杂（zá）志（zhì）称他为"全球（qiú）投资之父"及"历史上最成（chéng）功的（de）基金经理之一"。他（tā）的投资（zī）哲学已经成为邓普顿基（jī）金集团的投资团队以及许多（duō）投资人永恒（héng）的财富（fù）。

      传（chuán）世名言“拒绝将技术分析作为一（yī）种投（tóu）资方法，你必须是一位（wèi）基本面投（tóu）资者（zhě）才能（néng）在这个市场上获（huò）得真正成（chéng）功（gōng）。”

    “在极端悲观的那个点位上投资。”

    “如果你想比（bǐ）大多数人都表现好，你就必须和大多数人的行动有（yǒu）所不同。”

著作

《约翰邓普顿的金砖》 《邓普顿教你逆向投资》

        作（zuò）为（wéi）上个世（shì）纪最著名（míng）的逆（nì）向投资者，邓普（pǔ）顿的投（tóu）资方法（fǎ）被总结为：“在（zài）大（dà）萧条的低点买（mǎi）入，在互联网的高点抛出，并在这两者间游刃有余。”

        邓普顿的投资法宝是：“在全球范围寻找低（dī）价的、长期前景（jǐng）良好的公司作为（wéi）投资目标。”

投（tóu）资（zī）法则

1、信仰有助投资：一（yī）个有信仰（yǎng）的（de）人，思（sī）维会更（gèng）加（jiā）清晰和敏锐（ruì）,冷静和意志坚定，能够（gòu）做到不受市场环境所影（yǐng）响。

2、要从错（cuò）误中学习：不（bú）要（yào）因为犯了投资错误而耿耿于怀，更不要为了弥（mí）补上次（cì）损失而孤注一（yī）掷（zhì），而应该（gāi）找出原因，避免重蹈覆辙。

3、投资不是赌博：不能只求几（jǐ）个（gè）价位的（de）利润，在股（gǔ）市不断进出，这（zhè）样股（gǔ）市对你来说已成了赌场，最终会血（xuè）本无归。

4、不要听“贴士（shì）”：要（yào）知道“世上（shàng）没有（yǒu）免费的（de）午餐”。

5、投资要做功课：买股票（piào）之前（qián），至少（shǎo）要知道这家公司（sī）出类拔萃之处（chù）。

6、跑赢（yíng）专业机构性投资者：要胜（shèng）过市场，不单要（yào）胜过（guò）一般投资者，还要（yào）胜过专（zhuān）业的基金经理，要比大户更聪明，这才是（shì）最大的挑战（zhàn）。

7、价（jià）值（zhí）投资法：要购买（mǎi）物有所值的东西，而不是市场趋（qū）向或经济（jì）前景（jǐng）。

8、买优质股份：优质公（gōng）司是比同类好一（yī）点的公司，如销（xiāo）售额领先，拥有优良营运记录、有效（xiào）控制成本、率先进（jìn）入（rù）新市场、生产高利（lì）润消费性（xìng）产（chǎn）品（pǐn）而（ér）信誉（yù）卓越（yuè）的公（gōng）司。

9、趁低吸（xī）纳：“低买高卖”是说易行（háng）难的法则，常常最终变成“高买低卖”。

10、不要惊慌：即（jí）使周围的人都在抛售，你也（yě）不（bú）用跟随（suí），你应该检视自己的投资组合，卖出现有股票的惟一理由，是有（yǒu）更具吸（xī）引力的股（gǔ）票。

11、注（zhù）意实际回报：计算投资（zī）回报时（shí），别忘了将税款和通胀算进（jìn）去（qù），这对长期投资者尤为重要。

12、别将所有（yǒu）的（de）鸡（jī）蛋（dàn）放在同一（yī）个篮子里：要（yào）将（jiāng）投资分散在不同（tóng）的公司、行业（yè）及（jí）国家中，分散在（zài）股票及债券（quàn）中。

13、对不同的投资类别抱开放态度：要接（jiē）受不同类型（xíng）和不同地（dì）区的投资项目，现（xiàn）金在组合里的比重亦不是（shì）一成不变的，没有一（yī）种投资组合永（yǒng）远是最好（hǎo）的。

14、监控自己的投资：没有什么投资（zī）是永远的，要对预（yù）期的改（gǎi）变作（zuò）出适当（dāng）的反应。

15、对（duì）投资（zī）抱（bào）正面态（tài）度：虽然（rán）股市（shì）会回落，但不要对股市失（shī）去信心（xīn），从长远而言（yán），股（gǔ）市始终（zhōng）是会回升的。只有乐观的投（tóu）资者才能在股市中胜出。

约翰（hàn）‧内夫（John Neff）—— 市盈率鼻祖、价值发（fā）现者、伟大的（de）低本益型基金经理（lǐ）人

       约翰·内（nèi）夫，是位在非金融界名不见经传的来自（zì）宾夕法尼亚州（zhōu）的理财专（zhuān）家（jiā）。在Chevland 国（guó）家城（chéng）市银（yín）行工作了8年半，成为了该银行（háng）信（xìn）托部的研究主管。1963年（nián）离开Chevland银行之后，约翰‧内夫（fū）进入费城威（wēi）灵顿基金管理公司 (Wellington Management Company)，成为了先（xiān）锋温莎（shā）基金(Vanguard Windsor Fund)的（de）投资（zī）组合经理人（rén）。约翰‧内夫经营（yíng）温莎基金这么多年来（lái），投资组合的平均本益比是整个股市的1/3，而平均收益（yì）率为（wéi）2%或更多。他（tā）把自己描绘（huì）成一（yī）个（gè）“低本益比猎手” 他考虑的是公司根本性（xìng）质（zhì），需要的（de）是股价低的好公司。约翰‧内（nèi）夫的风格是（shì）“一旦你下定决心，就坚持（chí）下（xià）去，保（bǎo）持耐心”。

约翰‧内夫的选股标（biāo）准--低本益比投资法：

1、健康的（de）资产负债表

2、令（lìng）人（rén）满意（yì）的现金（jīn）流

3、股东权益报酬率高出市场平均值

4、优秀的管理者（zhě）

5、持（chí）续增长的美好前景（jǐng）

6、颇具吸（xī）引力的产品或服务

7、一个具有经营余地的强劲市场。以基本条件选（xuǎn）出股票之后，则（zé）以投资报酬（chóu）率（lǜ）的一半为买进时（shí）本益（yì）比的标准。

约（yuē）翰内夫的选股（gǔ）标准中1-3项是由（yóu）客观（guān）的统计数字组成，4-6项则依投（tóu）资者个人的（de）了（le）解主（zhǔ）观判断。

约翰‧内夫注重股市中（zhōng）市盈率的对（duì）比分析,他认为要从七（qī）个方面看任何一家（jiā）上市公司:

1、企业规模方（fāng）面,一般要（yào）求公（gōng）司收入、市值等方（fāng）面具（jù）备较大的（de）规模。

2、企业经（jīng）营层面,要求现金流健康（kāng），具有一（yī）定的盈利能力,要（yào）求（qiú）主营业（yè）务（wù）利（lì）润大于0,不要求必须有较高的增长；财务实力方面,如偿债能力有要求，资产（chǎn）负债率低于行（háng）业（yè）水平等等。

3、价格水平方面,要求有合理的价格,一般用（yòng）低市盈率（lǜ）标准来选取。

4、股息（xī）收益率方面,持续的股（gǔ）息（xī）支付水平（píng）是体现公司长期价值的一个方面。

5、盈利增（zēng）长率方面,大多（duō）数对此要求不高。

6、投（tóu）资（zī）情绪方面（miàn）,如（rú）跟踪（zōng）分析师的情绪（xù）指数,可要求（qiú）小于0,大（dà）于2即不合格,这显示,大多数价值股并非分析师（shī）看好的股票。

7、投资（zī）预期方面,如（rú）要求（qiú）盈利预测被（bèi）不断调（diào）低（dī）,或维持（chí）不变。

约翰·博格尔（John Bogle）——指（zhǐ）数基（jī）金教父

       约翰·博格尔，指数基金教父（fù）。为美国（guó）共同（tóng）基（jī）金公司领航（háng）投资创办者，同为世（shì）界上第一档指数型基（jī）金 ──Vanguard 500 Index Fund的（de）发行人。

       1974年，博格尔断定并不存在能战胜市（shì）场指数的基金，开始推行以（yǐ）指数为基准进（jìn）行投资的原则，同年成立（lì）了先锋指数（shù）基金。经过（guò）数十年（nián）的发展，先锋基金管理（lǐ）资产（chǎn）规模已高达8840亿（yì）美元，成为美国第二大基金管理公司。依靠独特（tè）的被动投资理念和卓越业绩，坚定地捍卫指数基金的市场地位。

两（liǎng）大原（yuán）则

在约翰·博格尔的（de）整个投资管理生涯（yá）中，他（tā）的两大（dà）“最简单”原（yuán）则广为人知。

“利润等（děng）于总收（shōu）益减去成（chéng）本”

第一条是指（zhǐ）数（shù）和低（dī）成本基金的运作原则（zé），即（jí）“利润等于总收益减去成本”。先锋基金控制成本的方（fāng）法（fǎ）很简单，即扩大基金规模实现规模经济（jì）、改进内（nèi）部（bù）技术、完善雇员奖励机制和保持客户忠诚度。

“以员工为本”

第（dì）二（èr）条原则更是简单，就是约（yuē）翰·博格尔（ěr）所倡（chàng）导的“以员工（gōng）为本”。信奉“优秀的（de）雇员=好的薪水=高（gāo）效率（lǜ）”，构建一个（gè）稳定的（de）利益（yì）共同体。

约翰·博格尔认为处在一个（gè）不确定的金融环境中，我们应该依靠（kào）的是常识性的原则。

选择低成本基金

不同于国内基金（jīn）投（tóu）资者看重预期收益（yì）的（de）普遍思（sī）维，约翰·博格（gé）尔把投资（zī）成本放（fàng）到了第一（yī）位（wèi）。对于（yú）控制基金投资成本，约翰·博格尔建议从两方面（miàn）考虑（lǜ）：

1、被动型基金（指数（shù）基金）优（yōu）于主动型（xíng）基金（jīn）。

2、主动型（xíng）基金（jīn）中，低换手率的优于高换手（shǒu）率的。

认真考虑附加（jiā）成本（běn）

约翰·博格尔提出的（de）第二个建议，仍然（rán）与成本有关。很多投资者接（jiē）触（chù）并（bìng）决定购买基金（jīn），是通过媒（méi）体（tǐ）的介绍，或者是代销机构的推荐，这其中隐藏的附加（jiā）成本，就（jiù）是约翰·博格尔提醒（xǐng）投资者（zhě）注意的问题。

不要（yào）过高评价明星基（jī）金

明（míng）星基金是基（jī）金公司力（lì）捧的招牌，也是最被投（tóu）资者看中的因素之一，但即使有人（rén）能够（gòu）预见市场未来的绝对收益，也不可能（néng）预测出个（gè）别基金相（xiàng）对于市场的收益，至多是预（yù）测出指数型基金（jīn）的（de）收益。

约翰·博格尔认为，很有可（kě）能预（yù）测准确的只（zhī）有两种情况（kuàng）：一是（shì）高成本基金的业（yè）绩，通常劣于相应的（de）市场指数；二是历史业（yè）绩显著优于市场指数收益的明星基金，会向市场平均值（zhí）回（huí）归，甚（shèn）至低于后者（zhě）。

大的未必是好的（de）

约翰·博格（gé）尔认为"太多的钱会（huì）损害（hài）投资效果。"原因一（yī）是规模提（tí）高了交（jiāo）易成本，而且规模越（yuè）大，对所持有股票的（de）价格（gé）影响也越大，这会（huì）在时间紧迫的交易（yì）中（zhōng）进一步加（jiā）剧股票价格波（bō）动；二是为（wéi）了保持基金的流动（dòng）性和分散投资（zī）原则，大市值基金不得（dé）不以（yǐ）更（gèng）小的集中（zhōng）度，持有更多数（shù）量（liàng）的股票，而每一只持（chí）仓（cāng）品种所能提供的收益也更小；三是相对于小（xiǎo）市值的基金，大市值基金对（duì）于流动（dòng）性要（yào）求更高，因（yīn）此可以选择（zé）的（de）股（gǔ）票品（pǐn）种更（gèng）加有限。

不要持有太多基（jī）金

调查显示，随机选（xuǎn）取4-30只（zhī）股票基金建（jiàn）立（lì）组合，并不能达到降低风险的（de）效果（guǒ）。

约翰·博格（gé）尔（ěr）认为过度分散投资（zī）的效果类似一只指数（shù）型基金，但由于股票基金的高成本，最终的（de）收益（yì）很可能低于指数。